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【华创宏观】商品房销售分化流动性短期充裕---每周经济观察

  • 时间:2019-08-07 03:51  来源:未知   作者:admin   点击:

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  地产方面,本周商品房销售面积环比持续回落,销售与土地成交均分化明显。工业方面,汽车日均零售与批发增速同比均下行。中国汽车工业协会宣布,因上半年市场表现低于预期,下调年初对于2019年汽车销量预测至2668万辆左右,同比下滑5%。6大发电集团日均耗煤跳升,原油价格有所企稳。物价方面,猪肉价格涨势暂歇,蔬果价格有所下降。利率和汇率方面,受央行近期密集呵护影响,DR007/001双双下行,短期市场流动性较为充裕,央行行长易纲谈利率并轨改革。CNY平稳美元指数上行,市场静待美联储细节表态。7月FOMC议息会议将在下周举行,美联储官员众说纷纭,市场预期降息板上钉钉,静待美联储细节表态。

  商品房销售面积环比持续回落,销售分化明显。30大中城市商品房日均成交面积44.90万平方米。较上周回落11.18%,其中,二线与三线城市下降幅度较大,分别达12.69%与18.76%,而一线),销售分化较为明显;土地成交方面,截至7月21日,100大中城市成交土地占地面积7月前三周累计成交2810.53万平方米,环比6月前三周(截至6月23日)下降13.9%。其中,一线.4%(图表2),土地成交分化同样明显。继河南开封取消新房 3年限售文件发布一天即撤回后,限售政策趋严态势不改:7月24日,苏州市政府发布《关于进一步完善我市房地产市场平稳健康发展的工作意见》,对市区全面实行限售,外地户籍限购条件调整为3年内连续2年及以上在苏州市范围缴纳个人所得税。由于今年以来房价涨幅较大,苏州自5月以来已四次出手稳定楼市,频繁出台有关学区房、房价、限售等政策。

  零售端,截至7月21日,7月前三周零售日均销售分别为2.87万辆、3.48万辆与3.62万辆,同比增速由连续两周-7.0%下行至第三周-18%;批发端,7月前三周日均批发分别为2.5万辆、3.55万辆与3.99万辆,手机报码室,同比增速分别为-24%、-6.0%与-14.0%(图表3)。

  月25日,中国汽车工业协会宣布,因上半年市场表现低于预期,下调年初对于2019

  万辆左右,同比下滑5%;上半年我国汽车销量1232万辆,同比下降12.4%,本次预测下调意味着2019年中国汽车销量很可能再次出现同比负增长,且下滑幅度将高于2018年。

  六大发电集团日均耗煤量79.95万吨,周环比上升22.74%(图表4),同比下降14.24%。南华工业品指数收于2333.43,环比下降1.51%;Myspic综合钢价指数收于145.65,环比微降0.11%,全国水泥价格指数收于144.37,环比下降0.27%;螺纹钢活跃期货结算价收于3950元/吨,环比下降0.50%,粗钢价格收于3650元/吨,环比上升0.83%。国产铁矿石收于808.81元/吨,环比上升4.4%,进口铁矿石价格948.22元/吨,环比下降-1.4%。6大发电集团煤炭库存1769.8吨,环比下降0.69%。本周全国高炉开工率为66.71%,同上周保持不变。原油价格有所企稳,WTI原油收于56.20美元每桶,本周累涨1.02%;布伦特原油收于63.46美元每桶,本周累涨1.58%(图表5)。

  猪肉价格涨势暂歇,平均批发价收报24.05元/公斤,环比下降-0.54%(图表7)。

  蔬菜价格有所下降,28种重点监测蔬菜价格收报3.93元/公斤,环比下降2.48%。鲜果价格有所下降,7种重点检测水果价格环比下降2.95%。

  7月23日,央行同时开展MLF和TMLF操作,但未开展逆回购操作量,也未实现对到期流动性工具的足额对冲,维护流动性充裕态度未改;央行行长易纲谈利率并轨改革时表示,“存贷款利率要分开走,存款基准利率仍将保留相当长的时间”;“贷款利率定价机制要进一步改革,贷款基准利率淡出,由市场化报价利率来取代贷款基准利率,同时参考中期借贷便利(MLF)

  );USDCNH即期汇率定盘价收于6.8765,环比下降11点;美元指数本周收报98,环比上涨0.90%(图表11);美国二季度GDP环比折年率2.1%,好于市场预期,其中消费拉动较强;7月FOMC议息会议将在下周举行,市场预期降息板上钉钉,静待美联储细节表态。纽约联储主席威廉姆斯JohnWilliams此前发表演讲时称,历史低位的利率可能以更快的速度降至零,从而压缩经济下行时刺激经济增长的政策空间,决策者需要以更快速度应付潜在疲软局面,此番表态迅速被市场解读为7月降息50bp信号,迫使其出面澄清,降息50bp预期随后回落;此前,芝加哥联储行长Charles Evans表示,美联储应该考虑进行两次降息,将通胀率推高至央行2%的目标上方;圣路易斯联储行长James Bullard则表示,赞成降息25个基点来适度预防美国经济放缓的风险,不需要更大幅度的降息。

  具体内容详见华创证券研究所7月28日发布的报告《【华创宏观】商品房销售分化,流动性短期充裕--每周经济观察》。

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